Универсалният магазин на Sam Bankman-Fried е получавал специално отношение от FTX от години

На Alameda Research беше позволено да надхвърли нормалните лимити за заемане на борсата FTX от първите дни, каза Сам Банкман-Фрид, в концесия, която илюстрира как магазинът за търговия на бивши милиардери се радваше на преференциално отношение към клиентите години преди кризата с криптовалутите през 2022 г.

В интервю за Financial Times 30-годишният мъж описа огромната роля, която Alameda изигра при стартирането на борсата през 2019 г. и как успя да достигне изключително високи нива на заеми от FTX от самото начало.

Bankman-Fried каза, че „когато за първи път започнах FTX,“ Alameda имаше „доста големи лимити“ за вземането на заеми от борсата, но той „много“ искаше да държи търговската фирма на същите стандарти като другите клиенти.

На въпрос дали Alameda продължава да налага по-големи лимити от други клиенти, той каза: „Мисля, че това може да е вярно“. Той не уточни размера на границите на Alameda, които са по-големи от тези на други клиенти.

FTX и Alameda публично се представиха като отделни субекти, за да избегнат възприемането на конфликт на интереси между борсата, която обработваше милиарди долари клиентски сделки месец преди колапса си, и фирмената търговска фирма Bankman-Fried.

Коментарите на Bankman-Fried подчертаха дългогодишното специално отношение към Alameda. Близките връзки между компаниите и голямото количество заеми от Alameda от FTX изиграха основна роля в зашеметяващия срив на борсата, някога една от най-големите криптовалути и оценена на 32 милиарда долара от инвеститори, включително Sequoia и BlackRock.

Bankman-Fried, бивша една от най-уважаваните фигури в индустрията на дигиталните активи, се извини за грешки, които оставиха 1 милион кредитори пред огромни загуби на средства, поверени на FTX, но отрече умишлено злоупотреба с клиентски активи.

Bankman-Fried каза, че големите лимити за заеми на Alameda са възникнали в резултат на ранната роля на универсалния магазин като основен доставчик на ликвидност за FTX, преди да привлече други финансови групи.

FTX, подобно на други големи офшорни места за търговия, търгуваше с големи количества деривати, което позволяваше на търговците да надуват залозите си, използвайки пари назаем – но от професионалните фирми обикновено се изисква да осигурят гладкото функциониране на пазара.

„Ако се върнете към 2019 г., когато FTX стартира за първи път, в този момент Alameda представляваше 45 процента от обема или нещо подобно на платформата“, каза Bankman-Fried. „Това беше основно ситуация, при която ако сметката в Alameda изчерпа възможността да заема нови позиции, това би създало рискови проблеми за платформата, защото нямахме достатъчно доставчици на ликвидност. Мисля, че има доста големи лимити поради това.“

До тази година, каза той, Alameda представляваше около 2 процента от обема на търговията и вече не беше основният доставчик на ликвидност на борсата. Bankman-Fried каза, че съжалява, че не е прегледал търговската транзакция на компанията, за да се увери, че е обект на същите ограничения за заеми като други подобни компании, работещи на борсата.

FTX е давал заеми на търговците, така че да могат да правят големи залози на криптовалута с малки първоначални разходи, известни като маржин търговия. Значителната експозиция на Alameda на FTX беше основна причина слабостта в баланса на търговската компания да причини финансова криза, която обхвана и двете компании.

Bankman-Fried оцени задълженията на Alameda към FTX на близо 10 милиарда долара към момента, в който двете компании подадоха молба за банкрут през ноември.

По отношение на обем, по отношение на приходи, по отношение на ликвидност борсата беше практически независима от Alameda. Очевидно това не беше вярно по отношение на позициите или балансите на мястото.

Джон Рей, ветеран практикуващ специалист по несъстоятелност, който управлява FTX в несъстоятелност, критикува предишното ръководство за това, че не успя да запази Alameda и FTX разделени. В съдебните документи той отбеляза „поверително изключение за Alameda от определени аспекти на протокола за автоматична ликвидация на FTX.com“.

Автоматичната ликвидация или закриването на напрегнати позиции е основен принцип на процедурите за управление на риска на FTX и ключова част от предложенията за промяна на части от финансовата регулация на САЩ. Когато една типична клиентска сделка започне да се разпада, механизмът за ликвидация на FTX трябва да е започнал да източва маржа на сметката, за да защити мястото от една сделка, която причинява загуба на борсата.

Въпреки това Bankman Fried каза, че „може да е имало забавяне на ликвидацията“ за Alameda и вероятно други големи дилъри. Той каза, че „не е сигурен“ дали Alameda е обект на същия протокол за ликвидация като другите търговци на борсата и че транзакцията по сметката на търговската фирма е „в поток“.