Забавянето на растежа на работните места в САЩ подкрепя търпението на Фед

(Bloomberg) – Ръстът на заетостта в най-голямата икономика в света може да се е забавил и увеличението на заплатите да се е успокоило през август, което показва по-нататъшно смекчаване на рисковете от инфлацията и намаляване на спешността за повторно повишаване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв.

Най-четени от Bloomberg

Докладът за работните места в САЩ от петък се очаква да покаже, че работодателите са увеличили заплатите с около 170 000 през август, докато нивото на безработица остава на историческото дъно от 3,5%. Средното увеличение на нарастването на работните места през последните три месеца ще бъде най-малкото от началото на 2021 г.

Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл каза в петък на годишната конференция на Фед в Канзас Сити в Джаксън Хоул, Уайоминг, че се очаква понижаването на инфлацията до 2% да изисква по-меки условия на пазара на труда и период на икономически растеж извън тренда.

Прочетете повече: Пауъл сигнализира, че Фед ще повиши лихвените проценти, ако е необходимо, и ще ги поддържа високи

Други данни за пазара на труда следващата седмица показват по-малко отворени работни места през юли, отколкото през предходния месец, което показва по-добър баланс между търсенето и предлагането на работна ръка. Това може да помогне за намаляване на натиска върху заплатите и в крайна сметка инфлацията.

„Това възстановяване на баланса намали натиска върху заплатите. Растежът на заплатите чрез комбинация от мерки продължава да се забавя, макар и постепенно“, каза Пауъл в Джаксън Хоул.

В четвъртък служителите на Фед също ще получат нов прочит на любимата си мярка за инфлация – индексът на цените на личните потребителски разходи минус храната и енергията. Средната прогноза изисква второ поредно месечно увеличение от 0,2% през юли, отбелязвайки най-малкия пореден напредък в измерването на основната инфлация от края на 2020 г.

Какво казва Bloomberg Economics:

Една от по-интересните точки, които Пауъл направи в речта си в Джаксън Хоул, беше, че той смята, че кривата на Филипс може да се е изостряла: „Има доказателства, които предполагат, че инфлацията е станала по-чувствителна към стягането на пазара на труда, отколкото през последните десетилетия.“ Докладът за неселскостопанските заплати – който включва средни почасови доходи – и данните от JOLTS ще затвърдят това убеждение, като растежът на заплатите намалява бързо с лек спад на пазара на труда.

Историята продължава

— Ана Уонг, Стюарт Бол и Елиза Уингър, икономисти. За пълния анализ щракнете тук

На други места фокусът ще бъде върху показанията за инфлацията в еврозоната през август, докато китайските PMI данни се очаква да потвърдят, че икономиката върви от лошо към по-лошо.

Щракнете тук, за да разберете какво се случи през изминалата седмица, а по-долу е обобщено какво ще се случи в световната икономика.

Икономиката на САЩ и Канада

В допълнение към работните места в САЩ и данните за цените на PCE, има отчети за личните доходи и разходи, както и потребителското доверие, както при първата ревизия на БВП за второто тримесечие.

В Канада БВП за второто тримесечие ще разкрие дали икономиката има достатъчно низходяща тенденция, за да може Банката на Канада да поддържа лихвените проценти стабилни през следващата седмица. Предварителните данни показват растеж с годишен темп от 1%, което е по-слабо от увеличението от 3,1% през първото тримесечие.

Азия

Инвеститорите ще следят данните за PMI на Китай в четвъртък, за да преценят последните колебания във втората по големина икономика в света и ефектите им върху останалия свят.

Цифрите от неделя показаха, че спадът на промишлените печалби в Китай е намалял през юли, въпреки че забавящото се икономическо възстановяване и дефлационните рискове все още тежат върху сектора.

Търговските данни от Южна Корея, Тайланд и Виетнам също се очакват при допълнителна проверка на състоянието на световната търговия.

Междувременно данните, които трябва да бъдат публикувани в четвъртък, вероятно ще покажат, че индийската икономика се е разширила през второто тримесечие с най-бързия темп от една година, подкрепена от силния растеж в сектора на услугите и възстановяването на производството.

В Япония широк набор от данни от работни места до индустриално производство трябва да отразява състоянието на вътрешното и външното търсене. Членовете на борда на Bank of Japan Наоки Тамура и Тоюки Накамура говорят в средата на седмицата, след решението от миналия месец за увеличаване на доходността на 10-годишните облигации, ход, който разтърси пазарите по света.

Във вторник новият гуверньор на RBA Мишел Бълок ще произнесе първата си реч от назначаването си на ръководния пост в централната банка, докато последните данни за потребителските цени в Австралия в сряда може да дадат представа на инвеститорите за потенциалния следващ ход на RBA.

Европа, Близкия Изток, Африка

Показанията за инфлацията в еврозоната ще осигурят ключова точка за данни преди дългоочакваното решение на ЕЦБ за лихвения процент през септември.

Възможно е базовата инфлация в еврозоната леко да се е понижила, което може да засили аргументите в полза на евентуално повишаване на лихвите.

Преди тези данни в четвъртък, седмицата започва с ястреби на борда Йоахим Нагел и Робърт Холцман, които говорят в австрийските Алпи. Членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел и вицепрезидентът Луис де Гиндос говорят след данните за инфлацията. Предстоят също решението за лихвените проценти през юли и последният набор от мерки за доверие в еврозоната.

На север новите данни за жилищата в Обединеното кралство вероятно ще подчертаят колко агресивно продължава да отразява Банката на Англия върху лихвените проценти.

Междувременно данните за БВП на Швеция във вторник се очаква да покажат, че икономиката се е свила през второто тримесечие, което вероятно ще отбележи началото на голяма рецесия.

В Източна Европа Унгарската централна банка е готова да продължи своя цикъл на облекчаване на паричната политика, като намали още един процентен пункт от основния референтен лихвен процент на ЕС, тъй като нивата на инфлация намаляват допълнително. По-късно през седмицата кредитният рейтинг на страната ще бъде във фокуса на Moody’s, като очакванията са понижени до негативни от стабилен резултат.

В четвъртък се очаква полската инфлация да покаже ново забавяне.

Във вторник Türkiye ще публикува търговския си баланс за месец юни. Инвеститорите ще следят за признаци дали обезценяването на лирата, месец след преизбирането на президента Реджеп Тайип Ердоган, е причинило спад на вноса и е помогнало на износителите.

Два дни по-късно нацията ще публикува доклад за БВП за второто тримесечие. Търговците се интересуват дали допълнителните държавни разходи преди изборите са стимулирали растежа.

А в Кения годишните данни за инфлацията за август ще бъдат първите, откакто съдът отмени новото замразяване на данъците от правителството, в очакване на решение по въпроса. Централната банка ще следи отблизо числата за ефектите от таксите върху инфлацията, която падна обратно до целевия си диапазон от 2,5% до 7,5% през юли, три месеца по-рано от очакваното.

Също в четвъртък Южноафриканската резервна банка ще започне двугодишната си двудневна конференция. Сред лекторите са управителят на банката Ласетия Кганяго, президентът на Федералната резервна банка на Атланта Рафаел Бостик и старши заместник-управляващият директор на МВФ Гита Гопинат.

Латинска Америка

Поредица от индикатори тази седмица ще подчертаят мащаба на икономическото забавяне в Латинска Америка.

Във вторник Мексико ще публикува окончателни данни за БВП за второто тримесечие, които се очаква да потвърдят устойчивото представяне на втората по големина икономика в региона, която продължава да се възползва от силния износ за Съединените щати.

Чили публикува в четвъртък данни за промишлеността, производството и производството на мед за юли, след като доклад за БВП показа, че икономиката й се е свила по-малко от очакваното през второто тримесечие.

Също в четвъртък Бразилия, Мексико и Колумбия ще публикуват своите данни за безработицата за юли.

В петък Бразилия ще публикува данни за БВП за второто тримесечие, които ще покажат забавеното въздействие на по-високите лихвени проценти върху растежа. Очаква се най-голямата икономика в Латинска Америка да се забави рязко след по-добро от очакваното представяне през първото тримесечие на 2023 г.

–С помощта на Уолтър Брандимарти, Лора Дилън Кийн, Андреа Дудек, Пол Джаксън, Моник Ванек и Пол Уолъс.

(Актуализации за китайските индустриални печалби в раздел Азия)

Най-четено от Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg LP