Как ще приключи инфлацията? – Вашингтон Таймс

мнение:

Добрата новина е, че инфлацията ще приключи. Лошата новина е, че като се има предвид кой определя икономическата политика, е по-вероятно тя да завърши лошо, отколкото доброкачествено. Правилният начин за прекратяване на инфлацията е да се намали нивото на държавните разходи, така че да се увеличават с по-бавни темпове от икономическия растеж. Резултатът ще бъде по-ниско съотношение дълг към БВП, което ще улесни финансирането на дълга (отпечатване на по-малко пари).

При администрацията на Рейгън инфлацията на CPI спадна от 13,5% през 1980 г. (годината, в която беше избран Рейгън) на 3,6% през 1987 г. (последната му пълна година на управление). Това се постига чрез понижаване на темпа на растеж на разходите и в същото време значително увеличаване на темпа на икономически растеж – чрез намаляване на данъчните бариери пред труда и капитала и освобождаване на икономиката от много ненужни и непродуктивни регулации.

За съжаление администрацията на Байдън предлагаше и все още предлага да продължи да прави точно обратното – увеличаване на данъците, държавните разходи и регулациите. (Нещо за неспособността на старо куче да научи нови трикове.) Резултатът би бил висока или устойчива инфлация и по-бавен икономически растеж. Много от отговорните за катастрофалната икономическа политика ще бъдат първите, които ще се оплакват, че много стари бели мъже са станали относително по-богати от инфлацията, докато много жени и деца са станали относително по-бедни – и с право.

Възрастните хора са склонни да имат повече активи (които могат да се използват за хеджиране срещу инфлация), отколкото по-младите хора (които разчитат повече на текущия доход). Ако републиканците са виновни, бих очаквал някои демократи да определят инфлацията като расистка.

Тъй като съм бил в много страни от десетилетия с много високи темпове на инфлация, често съм бил изумен от изобретателността, която хората са показали, за да се справят с въпроса. Когато бях в аспирантура, прекарах лятото в Бразилия, работейки по злополучен (не всички) проект за чуждестранна помощ от САЩ. Поради високия темп на инфлация по това време е било почти невъзможно да се получат ипотеки. Така че тези, които искат да построят многоетажна жилищна сграда, го правят етаж по етаж, като отдават под наем долните етажи, за да получат парите за построяването на следващия етаж. (Наемите се коригират спрямо инфлацията всяка седмица или месец).

Беше бавно и неудобно както за строителните бригади, така и за наемателите, но след завършването собственикът имаше сграда без дългове. Бразилците също имаха политика да не обменят стара опърпана и порутена валута, така че в крайна сметка старите банкноти се разпаднаха, намалявайки паричното предлагане.

България преживя някои случаи на хиперинфлация през началото на 90-те години, но хората можеха лесно да търгуват с българската валута или за щатски долар, или за западногерманска марка (преди еврото), която се превърна в транзакционни и инвестиционни пари. До 1997 г. България създаде валутен борд, обвързан с еврото, което й осигури ценова стабилност през следващите години.

Украйна премина през няколко вълни на хиперинфлация в началото на 90-те години и аз ясно си спомням как цените в ресторантите се променяха през деня (това не е мит) – но хората се справиха, използвайки щатския долар като референтна точка.

Русия премина през хиперинфлация през 1992 г. и отново през 1998 г. В средата на 90-те години Русия въведе нова рубла (щатският долар стана де факто валутата, от което много руснаци се възмущаваха) при условие, че всички цени са в рубли, а не в долари . Когато настъпи следващата инфлация, в съответствие със закона, търговците оценяваха артикулите в „единици“, а не в долари, като случайно само една единица струваше един щатски долар.