Кой е на куката за многофамилни ипотеки? №1 Данъкоплатци, далеч пред №2 банки

Друга причина, поради която Фед трябва да остави банката за расово равенство да фалира.

Написано от Волф Рихтер за WOLF STREET.

Многофамилният сегмент на търговските недвижими имоти – апартаментите – се държи по-добре от офисите, търговията на дребно (колапс на физическите обекти от 2017 г.) и жилищните, въпреки че също се пропуква с някои зашеметяващи неизпълнения през последните 12 месеца или към това. Въпреки това американските банки, спестовните банки и чуждестранните банки притежават само малък дял.

Общите ипотеки, обезпечени с многофамилни имоти, са се увеличили с 4,4% на годишна база през четвъртото тримесечие, или с 88 милиарда долара, до 2,09 трилиона долара, според Асоциацията на ипотечните банкери въз основа на нейни собствени данни и на данни от Федералния резерв и на данни от Федералния резерв, TRIPS. и Федералната корпорация за гарантиране на депозитите (FDIC).

Тези ипотеки включват:

• Правителствени агенции на САЩ, спонсорирани от правителството на САЩ предприятия (GSE, като Fannie Mae), държавни и местни власти и държавни и местни пенсионни фондове притежават 54,8%, или 1,09 трилиона долара.
• Американските банки, спестовните банки и чуждестранните банки представляват 29,3%, или 612 милиарда долара.
• Животозастрахователните компании притежаваха 11,3%, или 235 милиарда долара.
• Други 3,2%, или 67 милиарда долара, бяха конвертирани в частни (неподкрепени от правителството) ценни книжа, обезпечени дългови задължения и ABS, като тези ценни книжа бяха собственост на инвеститори.
• Други инвеститори, включително частни пенсионни фондове и инвестиционни тръстове за недвижими имоти, държаха 2%.

Синята линия представлява субекти с федерална подкрепа – включително MBS, издадени и гарантирани от тези субекти. Интересна тенденция (диаграма чрез MBA):

MBA изключва заеми за придобиване, развитие и строителство, както и заеми, обезпечени с обитавани от собственици търговски недвижими имоти.

В продължение на почти година докладвахме за това как небанкови субекти, вариращи от притежатели на облигации на CMBS до компании за частни капиталови инвестиции, са били на куката за офиси и други ипотечни заеми за недвижими имоти и как най-големите загуби са засегнали тези инвеститори, особено инвеститорите в CMBS, а не банките. Сред банките, които удари, бяха голям брой чуждестранни банки.

Но за сектора на многофамилните недвижими имоти, предимно федерални, щатски и местни правителствени субекти, включително техните пенсионни фондове, са на куката – което означава, че данъкоплатците са на куката за 54,8% от всички многофамилни ипотеки.

Федералният резерв не се интересуваше много от данъкоплатците. Фед е загрижен за банките, не за няколко отделни банки, а за заразата, която може да се разпространи в банковата система, което би довело до банкова паника. Но с 4026 американски банки с общо 23 трилиона долара активи и притежаващи само 612 милиарда долара многофамилни ипотеки – е, това е по-малко от 3% от общите им активи. С други думи, банковата система като цяло не е застрашена основно от лоши многофамилни кредити.

Дори много банки да не изплащат 612 милиарда долара многофамилни заеми, те са обезпечени с многофамилни сгради с някаква стойност, така че загубите биха били само част от 612 милиарда долара, разпределени между 4026 банки с общи активи от 23 трилиона долара.

Както винаги се случва, някои малки банки с концентрирана експозиция на някои пазари може в крайна сметка да фалират поради необслужвани многофамилни заеми. Fitch смята, че 49 малки банки са силно изложени на проблемни многофамилни заеми и някои от тези банки може да фалират. Почти всяка година някои банки фалират и това е само част от риска в банковата система, а работата на FDIC е да изчисти тази местна бъркотия за сметка на инвеститорите.

Обичате да четете WOLF STREET и искате да го подкрепите? Можете да дарите. Оценявам това много. Кликнете върху чашата за бира и студен чай, за да разберете как:

Искате ли да бъдете уведомени по имейл, когато WOLF STREET публикува нова статия? Регистрирайте се тук.