Главният изпълнителен директор на Unilever липсва Advil точно толкова, колкото може да се нуждае от него

(Bloomberg) – Главният изпълнителен директор на Unilever Plc Алън Джоб е изправен пред нарастващ натиск да въведе нова стратегия, след като съпротивата на инвеститорите принуди собственика на сапун Dove да се откаже от офертата за закупуване на подразделението за потребителски продукти на GlaxoSmithKline Plc.

Най-четено от Bloomberg

Unilever в сряда изостави преследването си от 50 милиарда паунда (68 милиарда долара) за бизнес, който включва марки като паста за зъби Sensodyne и болкоуспокояващо средство Advil, след като британският производител на лекарства отхвърли подхода си и цената на акциите на Unilever падна.

Публичното поражение, което дойде, след като анализаторите призоваха Unilever да не продължава и един основен акционер каза, че ръководството е „пропуснало заговора“, послужи като напомняне за неуспешната оферта на Kraft Heinz да поеме компанията през 2017 г. за 143 милиарда долара. Това бедствие предизвика драстични промени в Unilever, включително укрепване на централата в Обединеното кралство, изоставяне на тромавата англо-холандска структура и приемане на по-агресивна стратегия за придобиване, която се провали на първия си голям тест.

Сделката с Glaxo Brands щеше да бъде най-голямото придобиване на Unilever някога и имаше за цел да затвърди фокуса на компанията върху потребителското здравеопазване. Джоб постави тази амбиция вътрешно, след като се премести в Лондон през 2020 г., което беше насочено към улесняване на големи придобивания и разпореждания.

Акциите на Unilever удължиха комфортното си рали в четвъртък, покачвайки се с 1,9% в началото на търговията в Лондон. Акциите на Glaxo поевтиняха с 1,4%.

По-рано тази седмица Unilever заяви, че подразделението Glaxo е „силно стратегическо пасване“, но че ще проучи други възможности за придобиване в пространството за здравеопазване на потребителите. Компанията също така заяви, че ще поддържа финансова дисциплина и няма да преплаща.

здраве и красота

В това изявление Jope също така обяви обновяване на Unilever, което ще пренасочи нейните операции за здраве, красота и хигиена, въз основа на големи придобивания, и предполага, че продажбите включват нейните хранителни операции.

Историята продължава

През последните години тази част на компанията беше засегната от инфлационния натиск в развиващите се пазари, който забави цялостния растеж на Unilever в сравнение с най-големия съперник Nestle SA, който получава тласък от успешния си бизнес с храни за домашни любимци.

Цената на акциите на Unilever обаче падна рязко, тъй като инвеститорите поставиха под съмнение обосновката за сделката с Glaxo. Анализаторите написаха бележки „Моля, недейте“, наричайки това „много лоша сделка“. Рейтинговите агенции също предупредиха, че Unilever може да бъде понижен, ако продължи с придобиването.

Джоуб вече беше изправен пред критики от някои акционери, че се фокусира върху устойчивостта, тъй като цената на акциите на компанията отслабна.

„лимит на щетите“

Анализаторът на Bernstein Бруно Монтен каза, че е „добра новина“, че сделката няма да се случи, въпреки че определи последния ход като опит за „ограничаване на щетите“.

В имейл той каза, че Unilever „се опитва да контролира разказа“. Като изключим по-висока оферта, изглежда, че са приключили шоуто тук. Това явно не е така. Инвеститорите задържаха офертата чрез цената на акциите и обратната връзка, която дадоха.“

Ходът на Unilever да се откаже от преследването също повдига въпроси относно стратегията на главния изпълнителен директор на Glaxo Ема Уолмсли, която каза, че подкрепя плановете за отделяне на потребителското подразделение. Лекарствената компания заяви, че ще обмисли всякакви оферти, след като е била принудена от Elliott Investment Management LP да увеличи възвръщаемостта на акционерите и може да се появят нови кандидати.

В отговор на по-ранния интерес на Unilever, Glaxo заяви, че очаква потребителското звено да види ръст на продажбите от 4% до 6% в средносрочен план, по-бързо от пазарния темп. Оценката вдига летвата за всички други потенциални купувачи, на фона на очакванията, че успешната оферта може да изисква увеличение от 10 милиарда долара или около това. Glaxo ще очертае мотивите за такъв растеж на среща с инвеститори в края на февруари.

Други участници?

Говорител на Glaxo каза: „Ние сме много фокусирани върху максимизиране на стойността на акционерите и сме много уверени в бъдещето и потенциала на компанията“. „Бизнесът за потребителско здравеопазване има изключително портфолио и представя на настоящите и потенциалните акционери изключително атрактивен финансов профил, който подкрепя инвестициите и бъдещата възвръщаемост.”

Стремежът на Unilever към единство предизвика спекулации за появата на други ухажори, включително Procter & Gamble или Nestle SA.

Когато анализаторите притиснаха Procter & Gamble относно стратегията си за придобиване в сряда, главният изпълнителен директор Джон Мюлер каза, че харесва съществуващото портфолио и ще бъде „много дисциплиниран“ при всякакви сделки. Грижата за кожата и личното здравеопазване са двете категории, които P&G вижда като специални фокусни области за потенциални сделки, каза той в телефонно обаждане, но че „не се нуждаем от големи сливания и придобивания, за да постигнем финансови цели“.

(Актуализации с Unilever и Glaxo в пети параграф)

Най-четените Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022