Заплатите продължават да растат, което е добре за работниците, но тревожи Федералния резерв

Ръстът на заплатите остана силен в началото на 2023 г. – добра новина за работниците, които се опитват да се справят с нарастващите разходи за живот, но потенциална загриженост за служителите на Федералния резерв, тъй като те се опитват да ограничат инфлацията, без да причиняват рецесия.

Министерството на труда на САЩ съобщи в петък, че заплатите и заплатите на работниците в частния сектор в Съединените щати са се увеличили с 5,1% през март в сравнение с година по-рано и с 1,2% повече от декември. Това беше същият темп на растеж, регистриран през декември, и се противопостави на очакванията на прогнозите за умерено забавяне. Всъщност по-широка мярка за растеж на компенсациите, която включва стойността на обезщетенията в допълнение към заплатите, леко се ускори през първото тримесечие.

Федералният резерв повишава лихвените проценти повече от година в опит да успокои икономиката и да намали инфлацията. Заплатите са голяма част от този пъзел: политиците смятат, че пазарът на труда, където има много повече работни места, отколкото има работници, които да ги заемат, повишава заплатите с неустойчив темп, което допринася за инфлацията. Те се опитват да постигнат деликатен баланс, като повишават разходите по заеми достатъчно, за да обезсърчат наемането и да облекчат натиска върху заплатите, но не толкова, че компаниите да започнат масово да съкращават работници.

Резултатите от тези усилия са смесени. Инфлацията спадна от миналогодишните си върхове и икономическият растеж се забави: данните, публикувани в четвъртък, показаха, че брутният вътрешен продукт, коригиран с инфлацията, се е повишил на годишна база от само 1,1 процента през първото тримесечие. Предприятията започват да публикуват по-малко работни места, а предишните прегряти сектори на икономиката, като например жилищното строителство и технологиите, претърпяха драматично охлаждане.

Но инфлацията спадна по-бавно, отколкото очакваха много прогнозисти, и много икономисти казват, че въпреки че пазарът на труда може вече да не кипи, той все още неприятно кипи. Данните за заплатите, публикувани в петък, разказват подобна история: заплатите вече не се покачват толкова бързо, колкото в средата на миналата година, но все още се покачват много по-бързо, отколкото преди пандемията.

Амир Шариф, основател на Inflation Insights, каза, че служителите на Фед вече се очаква да повишат отново лихвените проценти на срещата си следващата седмица и данните за заплатите, публикувани в петък, изчистиха всички останали съмнения.

„Ако някой от служителите на Фед се поколебае да повиши лихвените проценти през май“, пише той в бележка до клиентите, „данните за заплатите вероятно ще ги накарат да подкрепят поне още едно увеличение“.

Ръстът на заплатите е чувствителен въпрос за Федералния резерв. По-бързото повишаване на заплатите помогна на работниците, особено на тези в дъното на стълбицата на доходите, да се справят с бързото покачване на цените. И повечето икономисти, във и извън Фед, казват, че ръстът на заплатите не е първостепенна причина за неотдавнашния пристъп на висока инфлация.

Но служителите на Фед се притесняват, че ако компаниите трябва да продължат да повишават заплатите, те също ще трябва да продължат да повишават цените. Това може да затрудни инфлацията да се върне към целта на централната банка от 2 процента годишно, дори когато сътресенията от ерата на пандемията, които причиниха първоначалния скок на инфлацията, отшумят.