Обръщането на основната крива на доходността в САЩ е предупредителен знак за рецесия

Докато кратък обрат през август и началото на септември 2019 г. беше последван от спад през 2020 г., никой не очакваше затваряне на бизнес и икономически срив поради разпространението на COVID-19.

Инвеститорите сега са загрижени, че Федералният резерв ще забави растежа, тъй като повишава агресивно лихвите, за да се бори с растящата инфлация, като ценовият натиск нараства с най-бързия темп от 40 години.

„Движенията между двойките и десетките са отражение на пазарната нервност, че Фед може да не успее да насърчи лесно приземяване“, каза Джо Манимбо, главен пазарен анализатор в Western Union Business Solutions във Вашингтон.

Западните санкции, наложени на Русия след нейното нахлуване в Украйна, доведоха до нови колебания в цените на основните стоки, което вече засили инфлацията.

Търговците на фючърси на Фед очакват бенчмарковата лихва на Фед да се повиши до 2,60% до февруари в сравнение с 0,33% днес. FEDWATCH

Някои анализатори казват, че кривата на доходността на държавния бюджет е била изкривена от масивните покупки на облигации от Фед, които оказват натиск върху дългосрочните доходи в сравнение с краткосрочните.

Краткосрочната и средносрочната възвръщаемост скочиха, тъй като цените на търговците нарастват все повече и повече.

Друга част от кривата на доходността също се наблюдава от Фед като индикатор за рецесия, която далеч не се обръща.

Това е тримесечната и 10-годишната част от кривата, която в момента е на 184 базисни точки.

И в двата случая разликата от обръщането на част от 2-годишната или 10-годишната крива в рецесия е относително дълга, което означава, че икономическият спад не е непременно проблем в момента.

„Времето закъснение между обръщане и стагнация обикновено е, нарича се някъде между 12 и 24 месеца. Шест месеца бяха най-краткият, а 24 месеца беше най-дългият, така че наистина не е нещо, което е изпълнимо за нормалните хора“, каза Арт Хоган. , главен пазарен стратег в National Securities в Ню Йорк.

Междувременно анализатори твърдят, че централната банка на САЩ може да използва тегленията от своите масивни облигации на стойност 8,9 трилиона долара, за да помогне за пренаклона на кривата на доходността, ако е загрижена за наклона и последиците от него.

Очаква се Фед да започне да съкращава баланса си през следващите месеци.

(Репортаж от Чък Миколайчак и Карън Брител); Допълнителни репортажи от Джон МакКранк. Редактиране от Алдън Бентли и Ник Шимински

Нашите критерии: Принципи на доверието на Thomson Reuters.